今日机构评级(10/6)
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机构 |
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东北证券 |
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谨慎推荐 |
上海医药 |
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中投证券 |
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推荐 |
浙江广厦 |
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中金公司 |
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审慎推荐 |
中国南车 |
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中性 |
铁龙物流 | |
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国泰君安 |
首次 |
中性 |
国投中鲁 |
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谨慎增持 |
宇通客车 | |
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海通证券 |
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增持 |
潞安环能 |
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维持 |
推荐 |
铜陵有色 | |
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东莞证券 |
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推荐 |
华鲁恒升 |
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维持 |
推荐 |
金岭矿业 |
上海医药（600849）中报：08年上半年共实现销售收入78.43亿元，同比增长24.18%，利润总额10369万元，同比增长42.37%，净利润4517万元，同比增长13.35%，每股收益0.079元，远低于预期。东北证券宋晗调低上海医药08年的业绩预测到0.21元，维持公司09年每股收益0.26元的业绩预测，预计公司2010年每股收益为0.41元。由于公司的业绩具有较大的不确定性，所以维持谨慎推荐的投资评级。
公司销售收入继续维持较快速的增长，整体的毛利率提升到9.07%的近三年新高，但费用率上升，证券投资损失、营业外损失及所得税费用的增加吞噬了大部分的利润，所以虽然出售沪中医药获得的6300万元投资收益在二季度计入，但是二季度只有0.03元的每股收益。公司应收账款周转率稳定，存货周转率小幅提高，资产负债率维持在74%的较高水平，短期贷款增加2.6亿元到22.6亿元，但是其中90%以上是信用贷款，公司的债务融资能力依然很强，虽然公司的经营性现金流有较大幅度的下降，但是公司的流动性保持健康。
虽然公司上半年业绩不佳，但作为上海市国资委最大的一块医药资产和占据我国最大医药市场的医药流通企业，未来的前景还是比较乐观。从市净率和市销率角度看，目前的估值在历史估值的中位数以下，未来的收益大于风险。（东北证券宋晗）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日上海医药共有帐户78375户，较前7日-2.23%，户均持股达4743股，筹码集中度一般。其中，机构资金1日净流入638.841万元，5日净流入2717.173万元，20日净流入5438.536万元。据统计，散户占流通盘的31.8%较前一交易日-0.08%、中户占流通盘的19.7%较前一交易日-0.05%、大户占流通盘的14.2%较前一交易日+0.01%、法人占流通盘的13.2%较前一交易日-0.17%、机构占流通盘的21.1%较前一交易日+0.30%。
数据库统计，三个月内，共有3名研究员对该股给予3次评级，其中理论预期最高价为8元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为增持，本文未给出最新目标价。
浙江广厦（600052）中报：上半年营业收入10.17亿，同比下降36.7%，因交房集中于下半年，致上半年结算收入下降。净利润1.88亿，同比增长116.6%。EPS0.215元，净资产收益率为14.19%。中投证券李少明、万丽预测浙江广厦08-10年EPS0.64、0.83、0.97元，三年复合增长66.5%，NAV12.5元，未来6月理论预期价9元（08年14倍PE），给予推荐评级。
受行业调整影响，上半年销售收入较07年下降，但已获得近10亿元的销售收入，9、10月份还将推出新盘，预计全年销售收入25亿元左右。已有预收帐款53亿元为业绩高增长奠定了坚实的基础。储备项目成本低廉附加值高将持续释放业绩。经营情况不断好转，房地产开发业务良性循环、资产质量不断优化，股改注入资产08年进入收获期。包括南岸花城、戈雅公寓、南京“邓府巷”、东阳紫金庄园、天都城以及西安项目等将陆续结算，预计08年结算收入31.93亿。
随着下半年结算收入的增长三项费用率将下降到12.8%。综合毛利率33.6%，开发毛利率32.47%，同比增加7.73个百分点。销售费用率4.2%，管理费用率6.5%，财务费率3.6%，三项费用率14.3%。真实负债水平较低，资金需求较大，前期股权融资方案需重新定价。资产负债率86.8%，扣除预收帐款后的负债率34.7%，净负债率155%。预收帐款占负债60%。账面现金6.3亿元，短期借款10亿元，08年到期长债14.8亿元。
风险：若CPI持续高企，宏观调控难以缓解；融资不畅可能使业绩释放放缓；行业调整时间延长、调整幅度超预期等带来的风险。（中投证券 李少明、万丽）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日浙江广厦共有帐户50644户，较前7日+0.89%，户均持股达8339股，筹码高度集中。其中，机构资金1日净流出0.000万元，5日净流出0.000万元，20日净流出0.000万元。据统计，散户占流通盘的19.8%较前一交易日+0.10%、中户占流通盘的21.8%较前一交易日-0.00%、大户占流通盘的29.7%较前一交易日-0.09%、法人占流通盘的27.1%较前一交易日-0.01%、机构占流通盘的1.7%较前一交易日+0.00%。
数据库统计，三个月内，共有1名研究员对该股给予1次评级，其中理论预期最高价为9.8元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为推荐，本次预期该股理论价格为9元，本文报告时间的收盘价为3.51元，依据该收盘价理论预期空间为156.4%。
中金公司王黎明、罗炜认为，中国南车（601766）短期内股价上升空间不会太大。但考虑到中国南车的成长性、龙头地位及轨道交通装备的抗经济周期特点，长期投资价值依然存在，给予审慎推荐的投资评级。
作为中国轨道交通装备制造业龙头企业，中国南车将充分受益于轨道交通建设，成长势头好。中国南车是全球前五大、中国最大的轨道交通装备制造商，有一半的业务板块国内市场占有率超过50%；除了依赖于拥有的核心竞争优势外，其龙头地位还由于政府严格的市场准入制度和国产化率要求得到了有效的保护。中国南车的自主研发实力强、研发投入增长迅速，拥有300公里动车组、大功率机车、高速城轨地铁车辆等高端产品研制能力。受益于国内铁路和城轨地铁建设力度加快，中国南车未来三年将实现高速成长。07-2010年销售收入年均复合增长率达24.9%，归属母公司股东净利润年均复合增长率达46%。
中国南车上市以来，其成长性、行业龙头地位已得到市场广泛认可，市场也愿意给予其更高的估值。按08年0.125元和09年0.158元计算，08、09年的市盈率已经达28倍和22倍，国内其他铁路装备企业08、09年的市盈率均值仅在21倍、14倍，中国中铁、中国铁建的08、09年的市盈率均值也仅在25倍、19倍，中国南车的估值已不低。
风险：产品交付延迟的风险、铁路建设进度延迟的风险、铁道部的政策风险、非国铁市场和海外市场开拓的风险。（中金公司王黎明、罗炜）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日中国南车共有帐户189693户，较前7日+24.91%，户均持股达12652股，筹码高度集中。其中，机构资金1日净流入8396.606万元，5日净流出80099.602万元，20日净流出6891.853万元。据统计，散户占流通盘的12.0%较前一交易日+0.07%、中户占流通盘的12.1%较前一交易日-0.11%、大户占流通盘的23.2%较前一交易日-1.00%、法人占流通盘的9.8%较前一交易日+0.04%、机构占流通盘的42.9%较前一交易日+0.99%。
数据库统计，三个月内，共有19名研究员对该股给予24次评级，其中理论预期最高价为4元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为增持，本文未给出最新目标价。
中金公司分析员陶薇根据预测，该次调整对于铁龙物流（600125）08年净利润增厚为0.01元（仅有4个月），对于09年的盈利提升幅度为每股0.046元。08和09年的每股盈利也相应上调至0.29元和0.42元，对应市盈率分别为19倍和12.9倍。经过前期下跌后，公司目前估值合理。并且考虑到铁路行业良好的防御性，维持“中性”投资评级的同时提示投资者可以适当配置，抵御经济下滑风险。
铁龙物流公告，公司于近日收到铁道部铁运[08]144号《关于调整集装箱使用费和货车篷布使用费的通知》，为了弥补集装箱购置和维修增加的成本，自08年8月20日起，将集装箱使用费费率上调30%。近年来，随着原材料（钢价）价格的上涨及各项成本的上升，铁龙物流的购箱成本和维修成本也在逐年上涨。但由于铁路运价是由铁道部统一制定，铁龙物流的特箱业务在过去几年一直维持了一个稳定的收费水平，公司该块业务的毛利率水平也相应受到一定的影响。该次费率的上调也是铁龙物流特箱业务注入之后的首次上调。该次的调整将会提升铁龙物流特箱业务的毛利率水平，对于公司而言是一个长期利好。不过，根据预测，该次调整对于公司近两年业绩提升有限。（中金公司陶薇）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日铁龙物流共有帐户141956户，较前7日-0.57%，户均持股达4952股，筹码集中度一般。其中，机构资金1日净流入24.609万元，5日净流入1294.025万元，20日净流入10576.810万元。据统计，散户占流通盘的35.0%较前一交易日-0.03%、中户占流通盘的28.2%较前一交易日-0.05%、大户占流通盘的17.9%较前一交易日+0.06%、法人占流通盘的6.1%较前一交易日+0.01%、机构占流通盘的12.9%较前一交易日+0.01%。
数据库统计，三个月内，共有8名研究员对该股给予9次评级，其中理论预期最高价为6.25元。本文研究员在此前的08-8-15曾对该股评级为中性，本文未给出最新目标价。
国泰君安胡春霞、洪婷表示，下调国投中鲁（600962）08-10年的EPS到0.53、0.65和0.75元。鉴于行业景气下滑预期渐显，未来业绩风险增大，维持中性评级，理论预期价16元。
今年上半年公司实现基本EPS0.36元，按新股本摊薄的EPS为0.29元，同减13.45%。实现营业收入78034万元，同增3.76%；营业利润8008万元，同增9.25%。归属于母公司的净利润为5915万元，同减13.45%。
上半年毛利率增长得益于07年产品价格上涨，近期苹果汁价格高位回落高毛利较难保持。今年上半年苹果汁的毛利率为29.61%，同比上涨了7.26个百分点，主要原因是大部分合同价格于07年锁定。今年全球经济减速下游企业为保持利润开始挤压苹果汁价格，果汁价格自5月达到高位后持续下滑到目前的1200美元/吨左右，预计新榨季价格较难回升。上半年销量同比下降，新榨季的订货意向也有所减少，全球经济减速对下游的需求增长产生压力，部分下游果汁厂商在07年囤货充足，今年缩减订货量以期压低新榨季苹果汁的价格。国泰君安预测苹果汁的景气周期随着世界经济环境的低迷而可能出现转折。
新税法的实施使公司的实际税率从2.64%增加到20.61%，如按原来的所得税率计算，公司上半年净利润为7254万元，实现同比增长6.15%。新税法将企业所得税率统一为25%，有关农产品粗加工企业0%的优惠税率的细则还在讨论中预计9月出结果，公司已积极申请该项优惠。据了解申请通过可能性较大，执行优惠后多收的所得税将全额退回，无碍于公司业绩增长。公司的90%以上的产品出口，人民币升值加速使得汇兑损失同比增长25%，公司借款和利率也增加较多，财务费用率从3.58%上升到6.38%；人工等成本的增加使得公司管理费用率上升1.4个百分点，营业费用率上升0.77个百分点。（国泰君安胡春霞、洪婷）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日国投中鲁共有帐户14942户，较前7日+4.22%，户均持股达8158股，筹码高度集中。其中，机构资金1日净流出0.000万元，5日净流出3965.264万元，20日净流出12854.330万元。据统计，散户占流通盘的16.5%较前一交易日-0.02%、中户占流通盘的14.4%较前一交易日+0.18%、大户占流通盘的18.5%较前一交易日-0.08%、法人占流通盘的30.7%较前一交易日-0.07%、机构占流通盘的19.9%较前一交易日+0.00%。
数据库统计，三个月内，共有4名研究员对该股给予5次评级，其中理论预期最高价为24元。本文研究员在此前的08-8-1曾对该股评级为中性，本次预期该股理论价格为16元，本文报告时间的收盘价为9.08元，依据该收盘价理论预期空间为76.2%。
国泰君安张欣表示，在综合考虑客车行业和宇通客车（600066）的整体发展及综合分析各种影响因素后，维持 “谨慎增持”的投资评级不变，目标价格18.00元。
由于积极拓展城市公交市场，因此08年上半年宇通客车的产销继续保持较快增长，产量14750辆，同比增长33.09%，销量15332辆，同比增长50.85%，产销率103.95%，同比提高12.24个百分点。分品种看，普通档客车的增速（95.88%）远高于中高档客车（36.15%），因此虽然企业的客车产销呈增加的态势，但是产品的赢利能力却出现下滑，平均利润率为13.39%，同比下滑2.56个百分点。
08年上半年虽然成本同比提高63.04%，但由于费用控制严格，加之投资收益增长而税负基本保持稳定，因此宇通客车的盈利同比增长达166.73%。同期由于产销状况良好，因此各项应收款项同比仅增长8.48%，为7.97亿元；在顺利处置了房地产业务后，企业的存货同比下降45.86%，而且同样因为产销较好的原因，同期库存商品和在产品等同比下降32.44%；同期各项应付款项为26.99亿元，同比增长24.92%，仍具有较高的风险转嫁能力；目前宇通客车的负债率水平为63.77%，虽然同比下降4.39个百分点，但是其短期偿债能力却并不很强。从应收帐款周转率、存货周转率及经营性现金流等营运指标看，目前宇通客车的整体经营状况还是较为良好的。
由于中国证券市场出现持续大幅度调整，导致宇通客车所持相关股票市值缩水明显，进而影响到了其投资收益水平。分季度数据显示企业这部分的盈利在逐步减少，可谓“成也萧何、败也萧何”。未来公司只有踏实做好客车主业，才能确保经营的稳定和持续。预计08年的EPS可达0.95元左右的水平（复权后为1.23元）。（国泰君安 张欣）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日宇通客车共有帐户41397户，较前7日-2.39%，户均持股达9087股，筹码高度集中。其中，机构资金1日净流入363.770万元，5日净流入673.424万元，20日净流入4899.728万元。据统计，散户占流通盘的14.5%较前一交易日-0.07%、中户占流通盘的9.9%较前一交易日+0.02%、大户占流通盘的7.2%较前一交易日-0.05%、法人占流通盘的12.6%较前一交易日+0.03%、机构占流通盘的55.8%较前一交易日+0.08%。
数据库统计，三个月内，共有8名研究员对该股给予8次评级，其中理论预期最高价为18元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为增持，本次预期该股理论价格为18元，本文报告时间的收盘价为11.41元，依据该收盘价理论预期空间为57.8%。
海通证券韩振国预计，08-2010年，潞安环能（601699）的煤炭销量分别增长18%、10%和10%，综合毛利率维持在29%上下，每股收益将分别达到1.55元、1.91元和2.30元。按08年8月26日股价计算，公司08年和09年的动态市盈率是11.63倍和9.44倍。与其他煤炭上市公司比较，公司目前的股价处于合理的投资价值区间之内。海通证券看好公司长期快速发展，集团公司在建及拟建的煤炭产能超过3000万吨，今后将陆续注入上市公司中，确保公司产销量持续稳定增长。海通证券的业绩预测假设相对比较保守，公司业绩向好概率很大。整个煤炭板块估值水平普降，考虑公司长期发展态势，维持“增持”的投资评级。
上半年，公司主营业务收入、利润总额及净利润分别同比增长64.80％、68.12％及87.94％。煤炭价格大涨及产销量增加是收入及利润增长的主要推动力。而所得税政策变化对于净利润相对更快增长的贡献较大。上半年煤炭产销量增加较多，未来数年还会保持10％以上的年均增长。08年上半年，公司生产原煤1239.60万吨，同比增长22.37％。煤炭销量1077.97万吨，同比增长17.20％。煤炭产销量的增加与余吾煤业上半年的贡献有直接关系。
08年以后的煤炭产销量保持稳定增长，煤炭综合售价上半年大涨34%，09年后大约有10％左右的增幅。08年上半年，公司煤炭综合售价517.54元/吨，同比大涨34.02%。煤炭价格大涨与国内煤炭价格普涨不无关系，也与公司调整煤炭产销结构有关。09年以后煤炭综合售价增幅明显放缓。04年以来，公司煤炭综合售价涨幅分别为32.81％、29.95％、21.72％、10.34％--由于基数不断抬高，综合售价增幅年比年低的发展走势非常明显。08年全年综合售价涨幅超过35%--08年过快的价格增幅，部分透支了此后煤炭价格涨幅。公司的煤炭品种适应于电力、冶金及化工行业，适应性较广，因此煤炭综合售价走势相对比较稳健。预计09年煤炭综合售价增幅放缓到10％左右。
08上半年，公司综合毛利率28.91％，同比去年的31.15％有所下降。煤炭销售的毛利率是37.66％，比上年同期的36.46％略高一个百分点。煤炭价格大涨34％而销售毛利率微涨，成本快速上涨是主因。08年上半年，可见的成本增加主要包括：（1）政策性成本。07年3月1日起，公司缴纳煤炭可持续发展基金超过15元/吨。从07年10月1日起，按照每吨原煤产量分别提取了5元的转产发展资金，10元的矿山环境恢复治理保证金。08年上半年都缴纳。（2）煤炭安全生产费用提高。08年4月1日起，公司按原煤实际产量从成本中提取50元/吨的煤炭安全生产费用，高出原先20元/吨。
09年煤炭安全生产费用提高部分将多支出一个季度，人工费用刚性增长，由于余吾煤业08年年底投产，在建工程结转固定资产规模会增加，折旧总量会增加。海通证券大体推断，09年的综合销售毛利率相比08年基本不变。公司目前的焦化业务主要还是焦炭的生产和销售，未来会有甲醇以及二甲醚等化工产品。潞安弘峰焦化公司（60万吨/年产量，51％股权比例）从事炼焦业务，其中，一期工程30万吨已投产，二期工程30万吨仍处于建设过程。潞安环能参股潞安煤焦化有限公司17％（140万吨/年产量）而享有部分投资收益。（海通证券韩振国）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月23日潞安环能共有帐户25924户，较前7日-4.32%，户均持股达14755股，筹码高度集中。其中，机构资金1日净流入3749.462万元，5日净流入5627.014万元，20日净流出2522.454万元。据统计，散户占流通盘的7.9%较前一交易日+0.22%、中户占流通盘的4.8%较前一交易日+0.07%、大户占流通盘的5.9%较前一交易日-0.63%、法人占流通盘的14.7%较前一交易日-0.23%、机构占流通盘的66.7%较前一交易日+0.57%。
数据库统计，三个月内，共有5名研究员对该股给予5次评级，其中理论预期最高价为31.5元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为增持，本文未给出最新目标价。
海通证券研究员高远、刘敏达认为，铜陵有色（000630）08-2010年的EPS分别是0.85，1.07，1.13元，参考国内大型矿山冶炼企业估值，价格被低估，投资评级为“推荐”。
受铜消费进入淡季及美元持续走强影响，铜价在进入7月份以来出现了一波较大的跌幅，但从国内下游企业开工和消费情况和铜精矿及废杂铜进口来看，我国铜消费并未出现大幅下跌，铜原料进口保持旺盛，未来在铜精矿供应难以得到大幅提升的情况下，铜价有望高位震荡。
铜精矿供应紧张造成国际铜加工费水平节节走低，08年以来煤价，焦价持续大幅增长，带动公司铜冶炼成本快速上涨，年初以来内外盘铜价差更是给公司带来了巨大亏损，依靠硫酸价格高企，公司冶炼业务仍能保持一定盈利，未来加工费水平或难有提高，但原材料价格有望下降，内外盘价差有望收窄，公司冶炼业务利润有望保持平稳。公司现已掌握从硫精矿制酸的废渣中富集红粉的技术（含铁60%的Fe2O3），未来公司自产的约55万吨硫精矿将能够提供约35万吨硫酸和22万吨红粉，这将成为公司未来两年主要的利润增长点。公司增发募集资金项目包括布局海外矿山，阳极泥、废渣处理和高精度铜箔项目，海外矿山短期难以提升公司利润，阳极泥和废渣处理对公司利润增厚在5分钱左右，高精度铜箔项目若能控制好成本将有望大幅提升公司利润。（海通证券高远、刘敏达）
数据库统计，三个月内，共有5名研究员对该股给予5次评级，其中理论预期最高价为10元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为推荐，本文未给出最新目标价。
东莞证券分析师李隆海预计华鲁恒升（600426）08年、09年每股收益分别为0.98元、1.51元，对应08－09年PE为14.8倍、9.6倍。近期公司股价随化工板块及关税传言等因素大幅下跌，估值已具备长期吸引力。随着公司醋酸和醋酐项目的陆续建成和投产，公司基于洁净煤气化技术的煤化工产业链一体化优势将越来越明显体现出来，维持“推荐”的投资评级。
尿素业务的收入增长是公司实现营业收入增长的主要来源，预计上半年尿素产量约53万吨，增加10万吨以上，收入同比增长了59.2%，毛利也上升到了30.43%。08年以来国际化肥价格不断上涨，尽管我国的出口关税政策在一定程度上限制了尿素的出口，对国内市场价格起到了一定抑制作用，但旺盛的市场需求依旧推动尿素市场价格的攀升。同时，公司的煤气化装置稳定运行，产能基本达到满负荷，洁净煤气化技术的显著优势也推动了公司尿素毛利率的上升。公司8万吨DMF今年完全达产，产能达到23万吨，成为国际龙头之一。上半年国内甲醇市场价格的攀升推动了DMF价格也随之出现上涨，08年上半年公司DMF的收入同比增幅也达到了46.61%。由于DMF国内产能增长的压力以及受下游氨纶和制鞋行业不景气影响毛利率出现下滑，但与同行业其他公司相比，公司的甲醇自给优势能够保证公司的市场优势地位。三甲胺受益于需求旺盛，价格持续上涨，毛利率从去年同期的29.29%提高到37.17%。公司根据市场情况，在DMF毛利率出现下降时，适当调增了三甲胺的产量，减少了DMF的产量，确保利益最大化。
目前公司的醋酸项目建设顺利，预计将于08年底建成，09年初投产，由于公司的羰基化技术的主要生产原料甲醇和CO都来自于公司自产，一体化优势明显，盈利能力将明显强于国内其他生产企业，公司也计划基于现有煤气化技术优势，继续扩大醋酸产能，发展成为国内醋酸龙头。近期醋酸价格受奥运期间下游开工率低等影响而价格大幅下滑至4650元/吨，考虑到较高的甲醇成本支撑，预计后续将逐步回升，醋酸价格长期波动重心在5000元/吨以上。此外，6月公司股东大会还批准了建设10万吨醋酐项目的计划，这也是公司在基于洁净煤气化技术的产业链延伸方面的进一步发展，考虑到公司长期以来在煤化工领域形成的技术研发实力，对于公司的羰基化生产醋酐技术很有信心，这一项目按计划将在09年完成一期3万吨的建设。醋酐生产线采用羰基合成法，该法具有流程短、产品质量好、物耗能耗低等特点，代表了先进的技术潮流。由于醋酐生产相对较高的技术门槛，行业竞争有序，醋酐价格也较为平稳，05年以来维持在10000-13000元/吨之间。这符合对于甲醇产业链“越往下游，附加值越高”的判断。
风险提示：尿素出口关税的调整；煤炭价格的上涨；煤化工行业上马项目过多，行业竞争加剧。（东莞证券李隆海）
通过TOPVIEW数据统计发现，截止9月22日华鲁恒升共有帐户27088户，较前7日-6.61%，户均持股达10338股，筹码高度集中。其中，机构资金1日净流入2413.615万元，5日净流入3040.857万元，20日净流出1045.821万元。据统计，散户占流通盘的12.3%较前一交易日-0.28%、中户占流通盘的7.1%较前一交易日-0.04%、大户占流通盘的7.1%较前一交易日-0.45%、法人占流通盘的3.2%较前一交易日+0.03%、机构占流通盘的70.3%较前一交易日+0.74%。
数据库统计，三个月内，共有14名研究员对该股给予19次评级，其中理论预期最高价为24.4元。本文研究员在近三个月内首次对该股评级为推荐，本文未给出最新目标价。
东莞证券分析师刘卓平认为，金岭矿业（000655）增发收购资产后将增厚资源储量，具有战略意义，增发不会摊薄收益反而会增后收益，调整后的方案对中小股东更为有利，增发方案持乐观态度。停牌期间公司基本面没发生变化，股价短期内存在压力主要是停牌期间大盘跌幅很深，公司股价存在补跌现象，而下跌后公司投资价值更为明显。维持之前的盈利预测，维持推荐评级。
由于之前制定增发预案到现在股票市场环境已发生了很大变化，原有的方案不能适应当前市场环境，为了顺利完成增发必须做出相关调整。之前计划向10名特定投资者增发股份总量的50％，现在股票市场较弱，已有不少增发后股价跌破增发价的案例，不少机构投资者对认购增发股权失去了信心，为了顺利完成增发，公司决定只向大股东增发收购资产，这个决定是明智的，现有中小股东也是利好的。
公司对主要标的资产召口分矿的资源资产做了重估，召口分矿评估保有资源储量为2608.52万吨，可开采储量为1785.01万吨，平均品位51.24％，年产铁矿石85万吨，尚有24年服务期。如果增发完成，公司资源储量将在原有基础上增长175％，年产铁精粉将增长75％以上，资源储量和生产规模大幅提升。召口分矿等资产08年1季度盈利情况为：收入17825万元，营业利润9932万元，净利润7449万元，其中召口分矿收入16265万元，毛利率达80.05％，1季度产量为铁精粉12.25万吨，铜精粉162.5吨。
根据公司的预测，以08年3月31日为基准测算，本公司购买目标营业收入由30143.42万元增长到46169.26万元，增幅为53.17%；净利润由13657.22万元增长到21106.07万元，增幅为54.54%。按发行不超过5200万股计算，全面摊薄后，上市公司每股净资产增长不低于4.85%，每股收益增长不低于32.56%。公司对利润预测作出承诺，金岭矿业与金岭铁矿于08年8月3日签署的《利润补偿协议》，金岭铁矿召口矿区采矿权在08－2010年度的净利润预测数均为9021.54万元。若此期间召口矿区采矿权的实际净利润数不足上述净利润预测数，则金岭铁矿应就不足部分以现金方式全额补偿金岭矿业。（东莞证券刘卓平）
数据库统计，三个月内，共有5名研究员对该股给予10次评级，其中理论预期最高价为20元。本文研究员在此前的08-7-22曾对该股评级为推荐，本文未给出最新目标价。
